Vol.0133 Airtel Payments Bank、IPO前に外部投資家を得てスピンオフへ
インド最大のスタートアップメディアであるYourStory社の2022年10月26日付けの報道で、Airtel Payments Bank（以下 ”APB” と記載）のMD兼CEOであるAnubrata Biswas氏が、「遅かれ早かれ行われるであろうIPOに向けて、この部門を別会社として独立させ、キャップテーブル（※1）を多様化する」という取締役会の意図についてYourStoryに語っています。
大手通信企業Bharti Airtelのフィンテック部門であるAPBは、最終的に別会社としてスピンオフ（※2）し、株式市場に打って出るという大きな計画の一環として、来年から外部の投資家をキャップテーブルに募集するプロセスに入るとBiswas氏は述べています。（現時点では、Bharti AirtelとBharti Enterprisesが、70対30の割合でAPBに出資しています。）
YourStoryのインタビューで、Biswas氏は「取締役会が将来的にAPBを独立させる計画について明確にしている」と説明しました。
『彼ら（取締役会）は、いずれAPBを上場させたいと思うだろう。その時期を予測することはできないが、遅かれ早かれそうなる。取締役会は、IPOの前に外部の投資家を迎え入れたいという明確な意向を持っている。これは、銀行の仕組みを多様化し、より発展したものにするため、皆が楽しみにしていることである。』
APBは、2016年に中央銀行であるインド準備銀行から銀行決済免許を取得したフィンテック企業11社（現在稼働しているのは6社のみ）のうち、最初の企業でした。
現在稼働している6社（Airtel Payments Bank Ltd、Paytm Payments Bank Ltd、India Post Payments Bank Ltd、Fino Payments Bank、Jio Payments Bank、NSDL Payments Bank）のうち、最初に上場したのはムンバイに拠点を置くFino Payments Bankです。同社は公募増資で1,200億ルピーを調達し、公募最終日には5.92倍の応募がありました。
収益の流れを分解してみる
現在、APBの収益の約80％は決済、15％は保険やローンなどの金融商品のクロスセル（※3）、5％が消費者預金です。クロスセルは、約40〜50のメーカーと提携しています。
ここ数年、売上に占める決済の割合は95％近くから80％へ減少しています。そして、ネットワーク効果（※4）により他の2つの割合が増加しています。
『”クロスセル “と “預金 “が今後2〜3年で不均衡に増え、決済による収益の割合は下がってくるだろう。より多くのユーザーを取り込むことで、彼らはより多くのお金を預けるようになり、他のサービスを利用するようになる。”クロスセル” や “預金” が増えないということは、このモデルがうまく機能していないということである。つまり、今それが増えているということは、我々は正しい道を歩んでいるということだ。』とBiswas氏は言います。
APBはまた、小売店でのデジタルローンや、加盟店やNBFC（ノンバンク金融会社：Non-Banking Financial Company）への現金回収サービスも行っています。
「バンドル」にフォーカス
ペイメントバンクモデルは基本的に流通モデルですが、APBはバンドルとも呼ばれるサブスクリプションベースのサービスに重点を置くことを検討しています。バンドルとは、小さなサービスを1つの製品にパッケージ化し、提供することです。
Biswas氏によれば、大衆向けに金融商品を簡素化することに焦点を当てたこのかなり新しいサービスは、力強い回復を見せています。同社は最近、初の消費者向けデジタルバンドル ”Rewards123” を発表しました。このバンドルでは、ユーザーは定額年会費を支払うことで、お金の積み立て、オンラインショッピング、請求書の支払いなどのサービスを利用することができます。
『私たちは、今後数年間のバンドルロードマップを持っている』とBiswas氏は言います。次は、”Suraksha” と呼ばれるヘルスケアバンドルで、間もなく発売される予定です。
『”デジタル決済銀行” のために書かれたルールブックはなかった。何をすべきか、ビジネスモデル、仮説、検証など、多くの人が考えなければならなかったのである。そこで私たちは、インキュベーションハブとしてAPBを作った。新しいアイデアを試し、失敗するものもあれば、成功するものもあり、それが会社の文化である。』と語りました。
APBは22年9月期に黒字化し、現在年換算で1,000万ルピー（約1,700万円）の収益を上げています。
『デジタル決済モデルが黒字化したことは、その強さの証だ。今後、さらに多くの人々の生活に触れることができる可能性がある。私たちのリサーチでは、まだ十分なサービスを受けていない人々があと5億人いる。』
マイクロファイナンスの提案
Biswas氏は、決済銀行（PB）の融資を認めるべき理由を合理的に説明し、このモデルを導入したそもそもの動機であるギャップを埋めることに立ち返りました。
『マイクロローンの問題は、銀行も、NBFCも、取引にかかる融資コストが高いため、解決されていない。正式な融資システムにおけるこのギャップは、国内の何百万人もの人々に物理的にアクセスでき、ほとんどすべての村に触れることができるPBによって埋めることが可能である。』
インド準備銀行が2016年にPBを立ち上げたのは、特に農村部で多くのユーザーベースや販売網を持つ事業体に、サービスのコストを抑えながらより多くの人々を銀行システムに取り込むことを目的としていました。
その機能として、銀行口座を持たない人々や十分なサービスを受けていない人々に、少額預金口座機能（最大20万ルピー、約35万円）、マイクロATM、手形決済、キャッシュマネジメントシステム（CMS）、Aadhar Enabled Payment System（AePS）、送金サービスなどを提供することが可能です。
新時代のフィンテックとPBとの比較
新時代のフィンテックがギャップを埋め、農村部の人々を正式な金融サービスシステムに取り込むことについて、Biswas氏は次のような見解を示しています。『フィンテックは特定のケースではギャップを埋めることができるかもしれないが、すべての問題を解決できるとは限らない。現在フィンテック企業の中には、基本的なオペレーティング・モデルや、どのように融資を行うかなどに疑問を抱いているところもある。この分野は流動的なのだ。フィンテックが登場し、この分野を完全に変革するとは限らない。』
『私たちは銀行免許を持つフィンテック・モデルだ。フィンテックにはない、消費者の預金から得られる規制された収入源を利用することができる。だから、私たちは自分たちをフィンテック・プラスと呼んでいる。』とBiswas氏は締めています。
フィンテック熱が増している昨今ですが、銀行免許を持っているフィンテック企業（フィンテック・プラス）としての優位性は今後さらに確立されていくでしょう。
都市部と農村部の金融システムのギャップを埋めるために、APBがどのように活躍していくのか追っていきたいです。
Source：https://yourstory.com/2022/09/careernaksha-wants-to-make-career-counselling-tier3-edtech/amp
※1 キャップテーブル：事業計画を達成するための資金調達や株主構成に関する計画
※2 スピンオフ：ある企業が社内の１部門を切り離し、1企業として分離独立させること
※3 クロスセル：ある商品の購入を検討している顧客に対し、別の商品もセット、もしくは単体で購入してもらうためのセールス手法
※4 ネットワーク効果：製品やサービスの利用者が増えるほど、その製品やサービスのインフラとしての価値が高まること